论国际货币的等级

  • 日期:07-12
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国际货币水平

虽然国际货币没有明确划分,但高质量货币与高质量货物相似。贸易商追求高质量的货币显然是对货币背后的国力的认同。

这本期刊的作者?王兴平/文

件下,硬币中的金或银的纯度被用作区分流通货币的标准。坏了收集好钱后被追逐,坏钱被遗弃在城里。也被称为坏钱驱逐好钱的法律。

你如何划分现有钞票?将不同的经济系统与不同市场系统中的类似产品进行比较是不合逻辑的。但如今,经济一体化已经成为全球趋势,国际货币自由交换也是时代潮流。在WTO框架下,同样的事物在经济全球化和市场一体化的前提下在同一市场环境中竞争;所有可自由兑换的货币都在同一个世界金融市场上交易,按各种货币以各种货币进行交易。在金融市场中,交易结算和交易所投资存储的追逐程度可分为好的和坏的等级。

事实上,国际货币是一个国家在国际市场上的政治和经济实力的表现。 2014年,美国学者诺罗夫提出了基于四个指标的“货币强度”:GDP,贸易量(出口和进口),资本市场(包括开放性)和净国防支出。科恩将其概括为:经济规模,金融发展水平,外交政策关系和军事影响力。罗伯特蒙代尔(Robert Mundell)简而言之:这个伟大的国家拥有很好的货币。

国力的硬指标

虽然从来没有任何国际权威机构公布任何国际货币水平的排序顺序,但在实际的国际经济秩序中,国际贸易参与者面临着复杂的国际金融市场,通常基于国力和经济扩张。区分某些国际货币的状态,即根据国际综合实力来划分货币水平。毕竟,一个国家的可自由兑换货币是该国国际地位的体现。

在当今的国际政治地位和经济实力中,有几个公认的硬指标:世界GDP排名,世界进出口总额排名,联合国安理会常任理事国,G20和国际货币基金组织特别提款权(SDR)的组成货币。

唯一的例外是俄罗斯是联合国安理会五个常任理事国之一,但俄罗斯卢布并不强大。印度,巴西,土耳其和20国集团其他国家的货币在2018年大幅波动,有些甚至贬值了45%。这些货币也受到国际贸易参与者的回避。

中国是联合国安理会五个常任理事国,在国内生产总值中排名第二,在国际贸易中排名第一。然而,根据SWIFT(全球银行间金融和电信协会)的统计数据,人民币的交易量分别为第5和第6。这是中国作为一个独立的会计经济体所决定的。它人口众多,基地庞大,国内贸易量很大。例如,人民币国际贸易结算的80%集中在中国内地与香港之间的跨境贸易,其余20%更多地分布在中国与邻国的边境贸易中。从交易对手方来看,人民币的国际贸易方大多是中资企业。换句话说,这只是中国国内贸易货币结算的溢出现象。我们谦卑地称之为人民币跨境贸易结算。它也是名副其实的。

交易员追逐高质量的货币

高品质的钱类似于高品质的商品,人们对优质商品的追求也可以体现在追求高品质的钱上。

在国际贸易中,当来自不同国家的进口商和出口商进行国际贸易结算时,他们选择结算货币是一个值得探讨的问题。在国际贸易过程中不是顶级货币的任何国家都涉及使用某种结算货币是多么容易的问题。是双方都可以接受的,可以相当公平。例如,中东石油的最大销售区域是欧洲,但中东国家和欧洲的石油交易结算货币既不是欧元也不是中东某个国家的货币,而是使用第三 - 党美元结算。

欧洲国家之间70%的国际贸易结算货币是欧元,而美元和其他货币占30%。这反映了欧元作为区域货币的独特而便利的地位。

中国在采取吸收国际贸易中的顶级货币战略方面非常成功,主要是吸收美元作为储备货币。数据显示,2000年加入WTO后,中国对美国的贸易顺差逐年增加,而这种顺差美元已占中国国际贸易顺差的80%以上。例如,2018年,中国对外贸易出口额为2.48万亿美元,进口额为2.14万亿美元,贸易顺差为3517.6亿美元。但是,2018年中国和美国的贸易顺差高达3,331.2亿美元,与美国的贸易顺差几乎等于中国的贸易顺差总额。

同样,许多新兴市场国家的证券交易所难以吸引跨国公司到那里上市,融资水平较低也是其中一个原因。

对于顶级货币的发行人而言,其出口货币的渠道是贸易逆差或资本账户赤字,但哪些国家获得贸易逆差或资本账户赤字的份额,可以有选择地实施。因此,发展中国家应该对外开放,外国资本和技术政策的目标国家必须区别对待。换句话说,国际货币选择国际贸易结算,外汇储备吸收国际货币所形成的资金,与国家运动的兴衰有关。

国际货币之间的摔跤

作为顶级货币,其国内购买力通常与国际购买力同步,相对于其他各种货币的一般等价物。这主要是因为国际市场上的货物价格与本国货币相同,参考最高货币。

但是,除顶级货币以外的其他货币的国内购买力与国际购买力的变化不同步。国内购买力的变化取决于价格指数的变化。国际购买力的变化取决于汇率的变化。

从狭义汇率的含义来看,汇率变化是相对的,一国货币的贬值将不可避免地导致另一国货币的升值。换句话说,本国货币的购买力与国际市场的购买力不同步。但是,从广义汇率市场的角度来看,货币(各种货币)的汇率变化并不对称,但存在涨跌,不均衡和变化。例如,在某个时刻,人民币将兑美元升值,兑日元贬值,并且不会升至欧元。

囤积顶级货币的风险来自两个方面。首先是顶级货币国内购买力下降的风险。它主要是指货币发行人的CPI上升,导致本国货币在国内贬值,即所谓的通胀风险。第二个风险是一类货币的国际购买力下降的风险。货币与其他货币的汇率变化表明了这种风险,因此其他国家的折旧风险和国际货物购买数量下降。

一般来说,为了避免因汇率波动造成的损失,各国贸易商倾向于选择在国际贸易中收取好钱,也就是说,与顶级货币进行贸易结算,从而产生一系列经济反应,追求金钱将不可避免地导致这种货币的稀缺。这种顶级货币短缺的后果使得世界贸易市场没有可信赖的结算货币,这种一流货币的短缺将导致世界贸易量萎缩并进一步抑制全球经济的增长。

例如,国际金融史上出现的“美元短缺”。战争结束后,布雷顿森林体系形成后,美元成为主要货币。各国央行和贸易商对美元的追求达到顶峰,严重影响了两国之间的双边贸易。

从货币作为交易的媒体功能来看,早期的“美元短缺”是指西方国家普遍缺乏美元支付大量外贸逆差的情况。它不能仅仅被理解为货币发行者,因为美国的黄金股票非常有限,以至于美元的货币发行量不足。

狭窄的“美元短缺”意味着美国国内市场不需要投入这么多钱,美国的外国投资受到限制。因此,流出美国的美元数量有限,美联储向国际市场提供的资金有限。短缺是特征。例如,第二次世界大战后,美国经济实力大大增强,生产发展迅速,商品供应充足。其他西方国家遭受战争破坏,供应不足,资金短缺,经济难以恢复。因此,他们必须从美国进口大量商品。但是没有足够的商品用于出口,而且没有足够的黄金储备来支付进口。这些国家在美国国际收支方面出现巨额赤字的情况是由于美元短缺造成的。 1947年,西欧与美国的贸易逆差达到97亿美元,但同期西欧的国际储备总额仅为67亿美元。

解决这个问题的办法是美国增加对世界市场的货币供应量。也就是说,美国也在出口商品的同时出口资金。这是美国在战后策划马歇尔计划的重要原因。

广泛的“美元短缺”是指由于美国经济的复苏,美元指数的上涨,美元从新兴市场国家的推动以及国际市场上美元贷款价格的上涨,以及美联储经常加息的情况。这是一个以利率上升为特征的“美元短缺”。

“美元短缺”的另一个极端是美元的过剩。

量化宽松(QE)和流动性都是美元过剩的背景。表达方式是国际市场对美元的需求急剧下降,银行同业拆借利率下降,银行存款利率为负。

但是,长期低利率将伴随着美国CPI的上升,美元的实际购买力将下降,这将损害持有大量美元作为外汇的国家利益。储备货币。

如果中央银行平静地持有大量美元的外汇储备现金而不是购买美国债务,那么这些美元将会在哪里出现?权衡余额后,仍然是购买美国国债的最佳选择。因此,美国债务飙升,就像周瑜击败黄盖一样。

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